España, "no está fuera de peligro"

El Fondo Monetario Internacional (FMI) exige a España medidas adicionales para lograr su consolidación fiscal y recuperación económica. Así, plantea una mayor flexibilización del despido, y más medidas adicionales para reducir el déficit público, como subir más el IVA y los impuestos especiales, sobre todo el de los carburantes, recortar las inversiones y reducir los sueldos de los funcionarios. También advierte de que la presión por el temor al contagio de los países rescatados puede trasladarse a la economía real.

El informe anual sobre España del FMI alaba la recuperación gradual de la economía del país, pero indica que no es suficiente para rebajar la "inaceptable" tasa de paro, y aunque el proceso de consolidación fiscal va encaminado, advierte de que "la mitad de gobiernos regionales" no alcanzan los objetivos fiscales.

El organismo internacional alerta además de que en el corto plazo las condiciones financieras podrían deteriorarse aún más, por las preocupaciones sobre la deuda soberana de la zona euro.

La institución internacional advierte en las conclusiones recogidas en el "Artículo IV" de que España no debería frenar el impulso reformador de cara a recuperar la confianza de los mercados, ya que "no está fuera de la zona de peligro" y aún persisten muchos de los desequilibrios y debilidades estructurales acumulados durante los años de "boom" económico.

El FMI confirma sus previsiones de crecimiento para la economía española en 2011 y 2012, cuando prevé una expansión del PIB del 0,8% y del 1,6%, respectivamente, inferiores a las proyecciones del Gobierno, que pronostica un avance del 1,3% este año y del 2,3% para el que viene. El FMI no cree que la economía española vuelva a crecer por encima del 2% al menos hasta 2017.

El Fondo destacó que la respuesta de la política macroeconómica ante la crisis "ha sido fuerte y de amplio alcance", pero insuficiente, e instó a "continuar y profundizar" en las reformas y la reducción del gasto. "Necesitamos que todos lo niveles de gobierno pongan de su parte", afirma el FMI en referencia a las gobiernos autonómicos.

Califica el desempleo como "el verdadero problema" de la economía española por las "rigideces arraigadas" en el mercado laboral. Y recomienda "una mayor descentralización de las negociaciones colectivas", que se deje de vincular los salarios con la inflación y "una menor compensación por desempleo".

Considera que las reformas iniciadas en el mercado laboral español van "en la dirección correcta", pero advierte de que están "incompletas", así como de que es necesario un "fortalecimiento más valiente" de las mismas para conseguir reducir sustancialmente el desempleo.

El organismo internacional se refiere también al sistema financiero y advierte de que "aunque la exposición directa a Grecia, Irlanda y Portugal es limitada, el contagio pude darse mediante el impacto sobre la confianza, que puede afectar a la percepción del riesgo de crédito".

Fuente: Agencias

Grecia no pagará a sus acreedores

Moody's ha situado la nota crediticia de Grecia a un escalón del 'default', el impago total, al considerar que sus acreedores privados "tendrán sustanciales pérdidas económicas en sus participaciones de deuda pública".

La agencia de calificación crediticia estadounidense se suma así a Fitch, que situó en 'impago restringido' su nota sobre Grecia el día después de que el Eurogrupo pactase un segundo plan de rescate de 158.000 millones de euros, de los que 49.000 millones serán aportados por la banca acreedora, 37.000 millones de forma voluntaria.

El Eurogrupo pactó además extender el plazo de pago de sus ayudas de 7,5 a 15 años y la reducción del 4,5% al 3,5% de los intereses a pagar por ellas.La agencia explica que "la magnitud de las pérdidas estará determinada por la diferencia entre el valor de la deuda intercambiada y el valor de la deuda recibida en el mercado" por la banca privada.

En este contexto, recuerda que el Instituto Internacional de Finanzas (IIF, que aglutina los principales institutos financieros que participan en el paquete de rescate a Grecia) ha considerado probable que dichas pérdidas de los inversores superen el 20%.

En su opinión, el paquete de apoyo "sienta un precedente para futuras reestructuraciones" de la deuda de países con problemas, entre los que cita Portugal e Irlanda, por su impacto en la confianza que tendrán sus bancos acreedores, informa Reuters.

Moody's ha recortado la nota de Grecia de 'Caa1' a Ca y observa una probabilidad "virtualmente del cien por cien" de que se produzca el intercambio de bonos, lo que supondría recortar su nota a 'default'.
"Este deterioro refleja las pérdidas que se esperan inducidas por el intercambio de bonos", explica Moody's. Una vez efectuado el cambio de deuda antigua por nueva, Moody's considerará esta maniobra "un impago".

En cualquier caso, Moody's espera que Grecia, con su política de austeridad y el rescate externo, sea capaz de estabilizar y reducir su deuda a más largo plazo. Además reconoce que las medidas anunciadas consiguen contener el riesgo de contagio de insolvencia a otros países de la zona euro.

Fuente: Cincodias

España vuelve a los PIGS

Es una de esas ocasiones en las que se puede ver la botella plenamente llena o totalmente vacía. Sin espacio al término medio. El último informe del Fondo Monetario Internacional sobre Europa depende del cristal con que se mire. Es un documento a la carta, un menú en el que se puede encontrar lo mejor y lo peor de España.

¿Cómo entender que el país vaya en el buen camino, que sea “el mejor ejemplo de la dirección correcta” pero que, a la vez, sea la excepción cuando se habla de recuperación? ¿Que sea el peor arquetipo cuando se trata de eficiencia y el ejemplo maldito de un paro que le aboca a una “generación perdida” bajo la exigencia de más reformas? ¿Cómo casa eso con ser el “mejor”?

La explicación está en el nuevo orden mundial que establece el Fondo: España es la mejor del grupo de economías débiles. Pero la peor de las grandes potencias.
Todo depende del equipo con el que se le compare. Y el problema es que ahora, por primera vez, el FMI incluye a España en el saco de los rescatados, pese a los intentos de Zapatero por no salir en la foto con los dirigentes de esos países. España juega desde hoy en la segunda división, demasiado lejos de aquella Champions League de la que hablaba Zapatero. En esa triunfante liga, España es la peor. En la de los débiles, sale bien parada. Es sólo eso.

Que no engañen los nombres. Ya no son los PIGS (Portugal, Irlanda, Grecia y Spain). Han sido rebautizados: son los EA4, los Euro Area 4, un término que el Fondo repite más de treinta veces en las cien páginas del informe. Se refiere a los periféricos, que suponen “el principal riesgo para Europa porque persisten los esfuerzos para corregir los amplios desequilibrios”.
 Así que la buena noticia es que España es la mejor del cuarteto más débil (es la única que no ha sido rescatada).

Ya en Washington, durante su reunión de primavera, el FMI se esforzó en declarar que el país estaba “desacoplado” –en su argot– de ese grupo, aunque mientras, subiera la prima de riesgo.
Ayer lo repitió en su informe: “Gracias al empuje de las reformas nacionales, España ha logrado desvincularse de los países de la periferia”. Incluso insistía en lo mismo Antonio Borges, director del departamento de Europa del FMI: “España se mueve hacia un modelo más sostenible, no tan basado en la vivienda, sino en exportaciones y el comercio, algo crucial para su futuro y el empleo (...). La situación cambia y se mueve en la dirección correcta. Si se aplican estas políticas, es cuestión de tiempo”.

Pero si algo falta es tiempo. Los mercados no son pacientes. Entienden de números. Y en eso España falla. Ésa es la mala noticia: el país, que soñó con estar en el G-8, no ha sabido estar a la altura de las grandes potencias, motivo por el que el estudio dedica el primer capítulo especial a contraponer las bondades alemanas con las maldades españolas. Un apartado con joyas como “en Alemania, la peor de la crisis ha terminado y la demanda interna sube. En el otro extremo, España tiene todavía un largo camino por recorrer”. “España necesita un gran ajuste y eso tendrá un gran impacto”.

Y a partir de ahí, un suma y sigue, en el que se van desglosando las áreas económicas usando los mismos términos en la comparación, para pedir más reformas y poner la puntilla en el mercado laboral. “En casos extremos, como España, uno de cada dos jóvenes está en el paro, aumentando el fantasma de la generación perdida”. Para ellos no hay opción. La botella está medio vacía totalmente.

Fuente: Estela S. Mazo ( Expansión.com)